Выгодно или нет: сколько можно заработать, покупая государственные облигации

Облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ, укр. – ОВДП) – ценные бумаги, которые выпускаются государством для покрытия дефицита государственного бюджета. Фактически для государства это одна из форм кредита, который оно берет у собственных граждан или юридических лиц. А для покупателей ОВГЗ – альтернатива депозитным банковским вкладам, которая также позволяет заработать на процентах.

В последнее время в интернете все чаще стали появляться материалы, в которых утверждается, что ОВГЗ гораздо выгоднее, чем срочный банковский вклад. Мол, здесь и проценты выше, и налогов меньше, и сохранность средств в ОВГЗ гораздо надежнее, чем в банковских депозитах, поскольку возврат средств по облигациям гарантирован государством, а не коммерческими банками, у которых могут возникнуть проблемы.

Минфин и многие эксперты то и дело говорят о растущей популярности ОВГЗ.

"По результатам проведения размещения облигаций внутренного государственного займа 11 декабря 2018 года в государственный бюджет привлечено 1,618 млрд гривен, что свидетельствует о существенном увеличении спроса на внутреннем рынке со стороны инвесторов в сравнении с предыдущими аукционами", – сообщал Минфин.

"Динамика инвестирования украинцев в ОВГЗ поражает. За 2018 год объемы инвестиций выросли в 4 раза и недавно превысили 6 млрд грн! В следующем году будет еще больше", – написал у себя в Facebook в конце декабря финансовый эксперт Тарас Козак.

В 2019 году Минфин планирует проводить размещения ОВГЗ каждую неделю. Стоит ли гражданам, имеющим сбережения, бежать за гособлигациями?

Как физлицо может купить ОВГЗ

Несмотря на то, что ОВГЗ относятся к категории ценных бумаг, в "бумажном" виде они не существуют – только в электронном. Выпуск облигаций осуществляет Министерство финансов в рамках тех сумм, которые предусмотрены в государственном бюджете на внутренние заимствования (в 2019 году – до 202 млрд грн, хотя при необходимости закон о госбюджете разрешает Кабинету министров корректировать план). Размещаются облигации на фондовом рынке (на биржах).

По украинскому законодательству, купить облигации внутреннего государственного займа может каждый гражданин и даже не гражданин Украины. Однако сделать это напрямую, на фондовом рынке, физическое лицо не может. Потенциальный покупатель должен обратиться к организации, которая имеет лицензию на торговлю ценными бумагами: в банк, в инвестиционные компании, в брокерские конторы и т.д.

Покупка ОВГЗ происходит на первичном и на вторичном рынке. На первичном рынке покупку облигаций осуществляют банки. Остальные в основном работают на вторичном рынке (банки тоже). Организация-посредник идентифицирует клиента и проверяет законность его доходов, открывает на покупателя счет с ценных бумагах, подписывает брокерский договор, регистрирует его на фондовой бирже, торгующей ОВГЗ, ведет всю другую документацию по покупке ОВГЗ. Разумеется, все это делается не бесплатно. За посредничество в покупке и продаже ОВГЗ покупателю придется уплатить комиссионные, и немалые. И вот здесь кроется основное "но", которое заставляет человека хорошо посчитать, прежде чем решиться на покупку.

Когда облигации выгоднее депозитов

Стоимость одной государственной облигации на первичном рынке – 1000 грн. На вторичном сумма может варьироваться в зависимости от оставшегося до погашения срока, от спроса и предложения, от ряда других факторов. Но в любом случае комиссионные у посредников стартуют от 500 грн. Причем таких платежей, вероятнее всего, придется сделать несколько на протяжении процесса от момента подписания договора до получения вложенных средств с процентами.

Отсюда вывод: покупать одну облигацию совершенно не выгодно. С какого же количества начинается выгода?

Процент прибыли по ОВГЗ, который предлагает государство, не постоянный. Он зависит от срока размещения, от конъюнктуры, других факторов. Например, ближе к концу года Минфин размещал облигации с процентной ставкой выше учетной ставки НБУ (она составляет 18%). 18 декабря Минфин разместил трехмесячные облигации под 20,5% годовых. А перед самым Новым годом, 27 декабря, – на 62 дня под 18,19% годовых. А вот в июле 2018-го облигации на 6,5 месяца были размещены только под 17,29%.

Допустим, человек задумался о покупке 10 облигаций на условиях, как от 18 декабря. Заплатив 10 тыс. грн (без учета сборов), через 2 месяца он получит назад свои 10 тысяч и… порядка 340 грн набежавших процентов. А плата за оформление и сопровождение покупки может составить пару тысяч гривен. Стало быть, покупка даже 10 облигаций себя не оправдывает.

"От ожидаемой прибыли нужно будет отнять комиссионные вашего контрагента – банка или брокера. Они будут разными – так, например, может взиматься плата за обслуживания счета, его открытие и закрытие. Комиссии будут зависеть от его фантазии, хотя могут быть и минимальными. Также придется заплатить за покупку самих бумаг – на вторичном рынке или бирже. Там уже можно будет и определиться с будущей доходностью, которую вы можете получить", – объясняет аналитик компании "Альпари" Максим Пархоменко.

Эксперт говорит, что о выгодном инвестировании можно говорить, если есть средства на покупку как минимум 100 акций.

"Первоначально начинать инвестировать стоит от 100 тысяч гривен. От этой суммы комиссии будут съедать небольшую часть будущего дохода – 1-2%. При этом вы сможете выйти на более высокий результат, чем депозит. В гривне – примерно на 12%, в долларах – на 5%", – рассказывает Максим Пархоменко.

Казалось бы, такие итоговые показатели ставят под сомнение большую выгодность ОВГЗ по сравнению с банковскими депозитами. Ведь положить деньги на банковский депозит сегодня можно и под 14, и даже под 16%.

Однако реальный процент, который человек получает по банковскому вкладу, также намного меньше того, который анонсируется. Потому что с доходов нужно будет заплатить и подоходный налог, и военный сбор. В общем – порядка 20% от планируемой прибыли. Вклады по ОВГЗ от подоходного налога освобождены, однако военный сбор взимается и с доходов от облигаций.

"На практике доходность ОВГЗ всегда выше доходности, которую формирует депозит. Зачастую на 1-2% выше долларовых депозитов и на 4-6% выше гривневых", – говорит Максим Пархоменко.

Разумеется, речь идет о суммах свыше 100 тысяч гривен. Как говорилось выше, при меньшей сумме вклада ОВГЗ будут явно проигрывать банковским вкладам.

Сколько человек в Украине покупают ОВГЗ

Статистика утверждает, что в 2018 году украинцы инвестировали в ОВГЗ 6 млрд грн. Сумма кажется впечатляющей. Однако если разделить ее даже на минимально выгодный вклад – 100 тыс. грн – получится, что владельцами ОВГЗ в минувшем году стали всего 60 тысяч украинцев. Это всего 0,14% населения страны. А если учесть, что многие из них покупали больше облигаций, чем минимально выгодно (многие банки, например, работают только с инвестициями свыше 1 млн грн), получится, что зарабатывают на ценных бумагах не так уж и много людей. То есть этот способ инвестирования до сих пор не стал массовым.

Недоступность ОВГЗ для широкого числа людей сегодня называют в числе основных факторов, тормозящих развитие рынка. В качестве одного из шагов по упрощению системы покупки государственных облигаций сейчас разрабатывается мобильное приложение для покупки ОВГЗ. Запустить его обещают в нынешнем году.